21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者趙娜上海報道

經(jīng)歷顯著下滑的全球私募股權(quán)市場，并購交易出現(xiàn)向好跡象。

貝恩公司近日發(fā)布2023年全球私募股權(quán)市場年中更新報告。研究顯示，連續(xù)兩年出現(xiàn)大幅下跌后，全球并購交易量在今年初趨于平穩(wěn)。到今年底，全球并購基金數(shù)量也有望與2023年基本持平。

與此同時，LP繼續(xù)要求加快分配速度，并將資金配置給少數(shù)優(yōu)秀GP設(shè)立的新基金。

并購交易額增長

最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月中旬，全球并購交易量與2023年同期相比，按年化計算下降4%。并購交易額則增長18%。

此前的2023年，全球并購?fù)顿Y交易額同比下跌37%，降至4380億美元，創(chuàng)下2016年以來的最低點，比2021年的峰值減少60%。

推動并購交易額增長的一大動力，在于持續(xù)增長中的待投資金總額。

報告顯示，GP們手握著約3.9萬億美元私募資本干火藥，其中包含有1.1萬億的并購基金。去年同期，GP們手中的私募資本待投資金量為3.7萬億美元。

（圖全球私募資本干火藥）

貝恩公司在此前的年度報告中指出，當(dāng)時并購基金的1.2萬億美元待投資金中，有26%的資金已募集四年或四年以上。未來GP重啟交易的動力較強，將推動市場迎來復(fù)蘇。

需要指出的是，更多資金還在路上。美國和歐洲前50的并購基金中，有超過六成自2022年以來已募集完成新的旗艦基金，另有近四分之一正在新一期旗艦基金募集過程中。

貝恩公司資深全球合伙人、亞太區(qū)私募股權(quán)基金及兼并收購業(yè)務(wù)主席楊奕琦在今年3月表示，隨著利率水平適度調(diào)整，市場的穩(wěn)定性將隨之提高。加之大量干火藥蓄勢待發(fā)，預(yù)計GP將停止觀望。但被動等待復(fù)蘇條件成熟并非良策。

GP探索創(chuàng)新投資策略

無論在中國還是全球，GP們都在著力應(yīng)對退出壓力。

當(dāng)前全球私募股權(quán)市場上，蓄勢待發(fā)的待投資金、亟待退出的存量資產(chǎn)、募集之中的新設(shè)基金，三者加總帶來的投資組合資產(chǎn)量的持續(xù)上升。

根據(jù)一項對全球前25大并購基金的分析，他們過去十年管理的投資組合公司翻了一番。此前的年度報告指出，退出市場停滯阻礙了LP的資金回流，同時導(dǎo)致并購基金管理人被迫持有約28000家被投公司，未出售資產(chǎn)總額高達3.2萬億美元。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者還了解到，LP尋求流動性以推動基金組合再平衡和GP獲得更多時間進行價值創(chuàng)造的雙重需求下 ，私募股權(quán)二級市場基金被寄予厚望，2023年S基金募資額幾乎比2022年翻倍。

年中更新報告稱，GP正在通過共同投資和接續(xù)基金等策略進行創(chuàng)新，以爭取時間和等待更好的環(huán)境來推進募資。在今年市場交易增加的預(yù)期下，募資環(huán)境真正改善亦或要到2026年。

貝恩公司圍繞適應(yīng)行業(yè)新常態(tài)提出四點建議，包括客觀的自我評估、重視投資組合、提高價值創(chuàng)造和升級投資者關(guān)系。GP的首要任務(wù)讓LP了解到，這是一個負(fù)責(zé)任的基金管理團隊，擁有有紀(jì)律、不情緒化的計劃來創(chuàng)造投資收益，并能按時為LP分配資金。