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260億的零售大佬,即將拿下一個IPO

2022-12-18 12:39:57 21世紀(jì)商業(yè)評論 何己派

文/何己派編輯/江昱玢

60歲的零售大佬張文中,二次創(chuàng)業(yè)的項(xiàng)目正在IPO。

12月初,多點(diǎn)向港交所遞交招股書,擬主板掛牌上市。

這是家做零售SaaS的公司,最引人矚目的標(biāo)簽來自創(chuàng)始人——人稱“中國沃爾瑪之父”的張文中。作為多點(diǎn)第一大股東,他通過數(shù)家公司合計(jì)持股58.36%。

本科學(xué)數(shù)學(xué)的張文中,對搞技術(shù)有執(zhí)念,起初創(chuàng)辦物美,是為了賣自己的POS系統(tǒng)。

18年前,張文中帶領(lǐng)物美登陸港股,風(fēng)光無限。隨后而來的入獄風(fēng)波,讓集團(tuán)風(fēng)雨飄搖,2015年,物美退市。

這次的多點(diǎn)承載了他極大的技術(shù)抱負(fù)和零售野心。若此番順利,張文中將重新手握一家上市公司。

背靠物美

北京人對多點(diǎn)不陌生。

日常逛物美超市,若不想排長隊(duì)結(jié)賬,打開多點(diǎn)APP,利用自助收銀機(jī)掃碼結(jié)算,能節(jié)省不少時(shí)間。

物美超市的購物車,也一度跟多點(diǎn)綁定,需要下載APP掃碼才能解鎖使用。

2015年成立后很長一段時(shí)間,它被看作是物美的線上電商平臺,盡管在官方口徑上,二者竭力撇清關(guān)系,稱“多點(diǎn)僅為張文中博士個人的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目”。

不可否認(rèn)的是,多點(diǎn)是張文中用物美一手養(yǎng)出來的——初期的業(yè)務(wù)探索,以及后續(xù)的功能迭代,都在物美超市的全國門店網(wǎng)絡(luò)里實(shí)現(xiàn)。

為了給多點(diǎn)打出名氣,前幾年,物美投放過幾輪53度飛天茅臺,搶購活動都放在多點(diǎn)平臺上,給APP拉來不少用戶。

業(yè)務(wù)上看,它仍深度綁定物美系。

其招股書中,“物美”作為關(guān)鍵詞出現(xiàn)了237次。

作為公司第一大客戶,過去3年多以來,物美貢獻(xiàn)總收入的比重一直在四成以上。這一情況短時(shí)間內(nèi)不會變,招股書披露,未來三年,物美預(yù)計(jì)每年向多點(diǎn)采購7-8億元的服務(wù)。

公司前五大客戶里,4席皆是“物美系”——麥德龍中國、重慶百貨和銀川新華,加上物美,今年前9個月,這些關(guān)聯(lián)實(shí)體貢獻(xiàn)的收入比重高達(dá)73.3%。

嚴(yán)重依賴關(guān)聯(lián)實(shí)體,讓多點(diǎn)的業(yè)務(wù)獨(dú)立性和造血能力,備受外界質(zhì)疑。畢竟,彼此關(guān)系的任何重大變化,都會對公司業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

這些年,多點(diǎn)虧得厲害。

過去三年,公司累虧約37.5億元,今年前9個月,又凈虧了4.81億元,不過,同比虧損金額有大幅收窄。

做技術(shù)實(shí)在燒錢,現(xiàn)金流壓力大,多點(diǎn)亟需上市融資輸血。

過去2年,公司不斷有上市消息傳出。相關(guān)人士透露,多點(diǎn)早在2020年底籌備赴美上市,但因中概股持續(xù)下挫、內(nèi)地監(jiān)管趨嚴(yán)等多重因素,只好放棄,轉(zhuǎn)而換道香港。

不過,比起張文中手里的另一張牌物美科技,多點(diǎn)還算快的。

去年3月,張文中將物美超市業(yè)務(wù)和2019年收購的麥德龍中國打包,以物美科技的主體沖擊港股,但6個月后招股書失效,IPO暫停。

技術(shù)野心

搞技術(shù),張文中是認(rèn)真的。

31歲那年,他創(chuàng)辦了一家叫“卡斯特”的信息科技公司,主要做IT系統(tǒng)集成,也開發(fā)一些產(chǎn)品,為零售企業(yè)提供服務(wù)。

一脈相承,首個創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目物美,很早就研究數(shù)字化。

2005年,張文中親自帶隊(duì)項(xiàng)目組,給ERP系統(tǒng)選型,歷經(jīng)10個月考察,最后選了SAP合作。

技術(shù)上的一系列創(chuàng)新,幫助物美在商業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破。正當(dāng)他信心百倍,要用零售技術(shù)干番大事業(yè)時(shí),一紙錯判、鈴鐺入獄,數(shù)字零售的創(chuàng)新和嘗試被迫中斷。

蒙冤入獄7年,零售江湖滄海桑田,電商以30%、40%的速度增長,物美及其線下零售版圖面臨嚴(yán)峻的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。

事后回憶,張文中無不遺憾,“因?yàn)閭€人原因,我缺席了這一輪的技術(shù)革命。到2014年重新考慮物美所應(yīng)對的挑戰(zhàn)時(shí),發(fā)現(xiàn)大勢已定。”

出獄后的張文中,深覺時(shí)不我待,選定多點(diǎn)作為第一站新業(yè)務(wù)。他表示,用技術(shù)改變傳統(tǒng)零售業(yè),多點(diǎn)也可以理解為他的第二次出發(fā)。

時(shí)間也不算晚。多點(diǎn)起步的2015年,比馬云2016年提出“新零售”概念,還早了一年。

一句話總結(jié),多點(diǎn)做的是給傳統(tǒng)商超“舊城改造”的生意。主要業(yè)務(wù)是三塊,零售核心服務(wù)云、電?商務(wù)服務(wù)云以及營銷及廣告服務(wù)云,合起來構(gòu)成一站式零售云解決方案。

零售核心服務(wù)云是解決方案的核心,主要基于Dmall SaaS系統(tǒng),為零售商提供端到端的數(shù)字化解決方案。它貢獻(xiàn)了營收的大頭,占比從2019的33.8%上升到如今的58.1%。

電子零售服務(wù)云,主要幫零售商建立和運(yùn)營自己的線上商城,并將其與Dmall市場上的消費(fèi)者連接起來。

營銷及廣告服務(wù)云,通過多點(diǎn)APP、小程序,為品牌商及零售商提供營銷工具,并通過合作門店的廣告位來提供線下廣告服務(wù)。這項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率是最高的,為93.4%。

按商品交易總額計(jì)算,多點(diǎn)是中國及亞洲最大的零售云解決方案數(shù)字零售服務(wù)商,截至2021年底,市場份額分別為14.8%及9.0%。

張文中形容多點(diǎn)要做的事,類似于安卓,提供商業(yè)數(shù)字化操作系統(tǒng)。做到這一點(diǎn)的前提,是朋友圈必須加速擴(kuò)大,讓更多企業(yè)進(jìn)來。

截至2022年9月,多點(diǎn)Dmall已為458家客戶提供服務(wù)。

家族上陣

最初的多點(diǎn),身后站著一個相當(dāng)豪華的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)。

五個聯(lián)合創(chuàng)始人中,前華為榮耀掌門人劉江峰任CEO,前華為高管李文智擔(dān)任合伙人,林捷來自京東,韓鑫來自唯品會,來自物美電商的張峰,則是張文中的外甥。

彼時(shí),張文中是背后的投資人,他找到IDG的老朋友周全,兩人一拍即合,投了1億美元。

隨著創(chuàng)業(yè)元老撤出,2017年,張峰代行CEO職權(quán),同年補(bǔ)位的合伙人劉桂海也來自物美。

招股書顯示,實(shí)控人張文中并不在公司擔(dān)任董事,而是擔(dān)任高級顧問。

由9名董事組成的董事會,張氏家族占據(jù)兩個席位。張文中的外甥張峰任執(zhí)行董事兼總裁,24歲的女兒張康融擔(dān)任非執(zhí)行董事,張康融去年9月起,在字節(jié)跳動任職。

零售人都是“細(xì)節(jié)控”,與線下零售打拼起來的張文中共事,絕不是件輕松的事。多點(diǎn)沿襲了張文中在物美的狼性企業(yè)文化,實(shí)施軍事化的管理風(fēng)格。

劉桂海曾提到,在多點(diǎn),雷打不動的一項(xiàng)制度是早餐會——周一到周六每天早上八點(diǎn)半,VP級別以上高管都會參加,主要處理三項(xiàng)問題:管理決議、梳理業(yè)績數(shù)據(jù),以及解決客服問題。

多點(diǎn)的每一個決策,都是要高管在早餐會上提出并進(jìn)行論證,通過后才會進(jìn)行下一步的執(zhí)行,這是典型的“張文中式”方法論。

年過六旬,張文中依然在商業(yè)戰(zhàn)場折騰,還不愿退休。

他的個人財(cái)富積累,回饋著這份努力。帶著“最強(qiáng)子彈”多點(diǎn),在最新的2022年胡潤百富榜,張以260億的身家,位列榜單第202位。