信托行業(yè)正處在轉型的關鍵時期，監(jiān)管政策的調(diào)整，特別是《關于規(guī)范信托公司信托業(yè)務分類的通知》（以下簡稱《三分類新規(guī)》）的出臺，為信托公司的業(yè)務轉型和規(guī)范發(fā)展指明了方向，信托公司紛紛探索新的業(yè)務模式和增長點。與此同時，信托行業(yè)也面臨著一些挑戰(zhàn)，包括市場風險、信用風險、流動性風險等。因此，信托公司也需要加強風險管理，優(yōu)化業(yè)務結構，以適應新的監(jiān)管要求和市場環(huán)境。

近日，光大興隴信托黨委書記、董事長王罡接受21世紀經(jīng)濟報道記者（以下簡稱《21世紀》）專訪，就當前信托業(yè)發(fā)展情況、政策影響、轉型挑戰(zhàn)、業(yè)務實踐等話題進行分享。

王罡。資料圖

信托公司主要面臨三大任務

《21世紀》：你對當下的宏觀經(jīng)濟形勢、金融市場趨勢以及信托行業(yè)發(fā)展有著怎樣的判斷？

王罡：我國當前面臨的外部形勢比較復雜，諸如地區(qū)沖突、國際貿(mào)易摩擦等，不過上半年我國GDP增速為5.0%，通貨膨脹溫和回升，制造業(yè)投資保持較快增長，延續(xù)了經(jīng)濟修復態(tài)勢，取得了來之不易的發(fā)展成績，有望完成全年經(jīng)濟增長目標。

從信托業(yè)來看，信托公司主要面臨三大任務。第一大任務是落實中央金融工作會議精神和黨的二十屆三中全會精神，適應新的監(jiān)管要求，充分學習、理解和落實《三分類新規(guī)》，還有與之相配套的實施細則、資本管理等新要求，加強合規(guī)管理。第二大任務是回歸本源，充分發(fā)揮信托制度優(yōu)勢，服務實體經(jīng)濟和人民美好生活向往，踐行金融工作的政治性和人民性，兼顧功能性和營利性。第三大任務是處置化解風險，守住風險底線，加快創(chuàng)新轉型，優(yōu)化業(yè)務結構，重新塑造業(yè)務經(jīng)營模式，提高可持續(xù)水平。

《21世紀》：行業(yè)都在積極轉型，你認為在行業(yè)轉型、推動信托業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的過程中，最大的挑戰(zhàn)是什么？

王罡：信托業(yè)務創(chuàng)新轉型過程中出現(xiàn)了以下問題：資產(chǎn)服務信托五大類19個業(yè)務品種中，只有家族信托、家庭服務信托、保險金信托、資產(chǎn)證券化業(yè)務等部分品種相對活躍，多數(shù)品種尚處于發(fā)展探索中。即使活躍品種，也不同程度存在著信托業(yè)務專業(yè)化要求高、業(yè)務結構復雜、信托報酬較低、盈利模式不穩(wěn)定、業(yè)務推廣難度大、法律制度有待健全等問題。

《21世紀》：《關于規(guī)范信托公司信托業(yè)務分類的通知》和《信托公司監(jiān)管評級與分級分類監(jiān)管暫行辦法》對信托業(yè)務轉型有哪些具體影響？

王罡：《關于規(guī)范信托公司信托業(yè)務分類的通知》將信托公司以非標融資為主的業(yè)態(tài)轉變?yōu)椤百Y產(chǎn)服務信托、資產(chǎn)管理信托、公益慈善信托”三大類業(yè)務共25個業(yè)務品種，對每個業(yè)務的含義和運作做了明確規(guī)定?！度诸愋乱?guī)》強調(diào)受托人定位，進一步厘清了信托業(yè)務能與不能的邊界，具有強制性和導向性。

《信托公司監(jiān)管評級與分級分類監(jiān)管暫行辦法》設立了5個評級模塊，分為6個級別的評級結果，級別越高，意味著信托公司的風險越大，越需要監(jiān)管關注。《暫行辦法》將業(yè)務轉型情況納入監(jiān)管評級中，督促引導信托公司服務實體經(jīng)濟，大力開展資產(chǎn)服務信托、公益慈善信托等本源業(yè)務。兩個法規(guī)界定了信托業(yè)務轉型的目標。

轉型需重塑信托公司角色

《21世紀》：信托公司如何根據(jù)上述政策制度調(diào)整業(yè)務結構和發(fā)展戰(zhàn)略？

王罡：要轉變對信托公司角色、功能和服務的認識。從信托的政治屬性、普惠屬性、服務屬性出發(fā)，提高對信托業(yè)轉型方向、目標、功能、服務以及各業(yè)務品種的認識。信托公司要由過去的“融資人”向“受托人”角色轉變；由向融資人提供資金服務向為委托人提供綜合金融服務轉變；由產(chǎn)品供應商向“產(chǎn)品+服務”供應商轉變；由融資業(yè)務和通道業(yè)務為主向資產(chǎn)服務信托和資產(chǎn)管理信托為主轉變。要改變對傳統(tǒng)融資類信托業(yè)務模式的路徑依賴，結合公司內(nèi)外部環(huán)境，找準突破口，制定信托業(yè)務轉型發(fā)展規(guī)劃并積極實施。

要加快業(yè)務轉型發(fā)展，形成品種齊全的業(yè)務體系，同時結合自身優(yōu)勢，細分目標市場，重點發(fā)展核心產(chǎn)品，兼顧一般產(chǎn)品，探索切實可行的營銷模式，有主有次地經(jīng)營。反映在業(yè)務品種上要形成：“業(yè)務品種全”“業(yè)務品種+”“業(yè)務品種優(yōu)”和“業(yè)務品種特”的特征。1.“業(yè)務品種全”即《三分類新規(guī)》中涉及的三大類25個業(yè)務品種，信托公司應根據(jù)市場需求、專業(yè)能力、資源稟賦，積極探索重點信托業(yè)務創(chuàng)新轉型方向，構建多元化信托業(yè)務服務體系。2.“業(yè)務品種+”即組合化業(yè)務，信托公司應滿足客戶多元化需要，能夠同時向一個客戶提供一種或多種以上的業(yè)務服務。例如向個人客戶提供“家庭服務信托+保險金信托+固收類信托計劃”等服務。3.“業(yè)務品種優(yōu)”即信托業(yè)務報酬水平、服務質(zhì)量等讓客戶滿意。4.“業(yè)務品種特”即形成具有信托公司自身特色的信托產(chǎn)品和服務，實現(xiàn)“人無我有”的效果，有穩(wěn)定的盈利模式，建立業(yè)務護城河。

《21世紀》：信托公司應該如何根據(jù)《三分類新規(guī)》的業(yè)務劃分進行轉型發(fā)展？

王罡：資產(chǎn)服務信托方面，重點發(fā)展成熟業(yè)務，積極培育潛在品種。如家族信托業(yè)務可實現(xiàn)的功能逐步多元化，業(yè)務種類隨客戶需求不斷豐富，有利于模式化推廣。家庭服務信托具有財產(chǎn)隔離和資產(chǎn)配置多項功能，投資范圍大，服務場景多，可為客戶量身定制。保險金信托具有受益范圍廣、資金給付靈活、資產(chǎn)分配安全、資產(chǎn)增值有效等優(yōu)勢。預付資金信托應用場景多、服務模式多、有一定的政策支持。資產(chǎn)證券化信托，業(yè)務類型多，信托公司可參與環(huán)節(jié)多。風險處置服務信托中，信托制度發(fā)揮隔離、變現(xiàn)待處置資產(chǎn)等作用，形成減輕債權人資產(chǎn)減值壓力等優(yōu)勢。

積極培育其他信托業(yè)務，如法人及非法人組織財富管理信托類型，員工持股計劃、薪酬福利計劃等。擔保品服務信托海外發(fā)展歷史長，擔保財產(chǎn)的范圍可擴展到動產(chǎn)、不動產(chǎn)和非特定財產(chǎn)等。特殊需要信托個性化強，類型和模式多。企業(yè)（職業(yè)）年金服務信托、資管業(yè)務服務信托、其他行政管理服務也在積極探索中。

另一方面，證券投資信托是資產(chǎn)管理信托重要的轉型方向，可從固定收益類信托計劃入手，布局現(xiàn)金管理類、純債類以及固收+等產(chǎn)品，擇機發(fā)展權益類和商品及金融衍生品類信托計劃。目前證券市場上，基金、證券、保險資管等有先發(fā)優(yōu)勢，信托公司可結合情況，尋找適宜的增長點，加強與銀行、券商、基金等的合作，通過差異化競爭和特色化經(jīng)營形成自身優(yōu)勢。

光大興隴信托持續(xù)推進創(chuàng)新轉型，發(fā)展了家族信托、證券投資信托等創(chuàng)新轉型信托業(yè)務，并積極拓展應用場景、完善運作機制，創(chuàng)新業(yè)務模式，推動信托高質(zhì)量發(fā)展。

財富管理與資產(chǎn)管理雙輪驅動

《21世紀》：資產(chǎn)服務信托、資產(chǎn)管理信托和公益慈善信托在光大興隴信托的業(yè)務中各占怎樣的比例？

王罡：光大興隴信托結合股東資源、自身專業(yè)能力，探索發(fā)展特色化資產(chǎn)管理信托業(yè)務，深耕產(chǎn)業(yè)領域，以客戶為中心，建立企業(yè)全生命周期的信托服務，建立差異化的業(yè)務體系。資產(chǎn)管理信托是光大興隴信托當前最主要開展的信托業(yè)務。截至2024年上半年，資產(chǎn)管理信托占比超過六成，其他業(yè)務主要為資產(chǎn)服務信托，公益慈善信托規(guī)模尚較小，占比較低。

近年來，光大興隴信托在信托《三分類新規(guī)》引導下，不斷豐富資產(chǎn)服務信托產(chǎn)品體系。

《21世紀》：行業(yè)內(nèi)普遍發(fā)力家族信托等資產(chǎn)服務信托，請問光大興隴信托的家族信托、保險金信托等業(yè)務的發(fā)展情況如何？有哪些創(chuàng)新舉措？

王罡：光大興隴信托在家族信托的多樣性上獨具特色，尤其是上市公司股權家族信托，能真正服務客戶的家族傳承需求，光大興隴信托也是最早落地上市公司股權家族信托的公司。在家族信托方面，許多創(chuàng)一代都到了二代傳承的時候，如何實現(xiàn)家族事業(yè)的長足發(fā)展是許多創(chuàng)一代面臨的問題，除了資產(chǎn)服務方面，信托公司作為受托人還可以幫助委托人實現(xiàn)整體家族規(guī)劃，幫助他們制定家族憲章，真正做到從財富管理到財富傳承再到家族傳承。

光大興隴信托保險金信托較為全面，和市場上主流的保險公司都有合作，在保險金信托1.0、2.0模式上比較成熟，也在落地保險金信托3.0模式。

信托公司將差異化發(fā)展

《21世紀》：近期學界、業(yè)界再次呼吁修訂信托法，你認為當前信托業(yè)務發(fā)展中存在的法律法規(guī)和政策制度方面的不足有哪些？

王罡：信托法實施已有20余年，需要根據(jù)信托業(yè)務最新進展，在信托業(yè)務種類、信托設立形式、信托當事人責任和權利等方面完善法律規(guī)定，支持信托公司高質(zhì)量發(fā)展。此外，信托業(yè)務的信托財產(chǎn)登記、稅收制度缺位，在發(fā)展資產(chǎn)服務信托過程中，也存在諸多掣肘。

《21世紀》：請你分享對信托業(yè)未來的展望？

王罡：信托制度具有突出的創(chuàng)新性、靈活性，在財產(chǎn)管理、社會治理等方面的應用具有較大潛力，未來發(fā)展?jié)摿€很大，我對信托業(yè)發(fā)展仍充滿信心。

信托業(yè)創(chuàng)新發(fā)展空間仍很大。信托制度在我國發(fā)展時間還較短，制度應用還不廣泛，《三分類新規(guī)》為信托制度應用，特別是資產(chǎn)服務信托提供了更多思路。從海外看，信托制度在社會治理、財富管理等方面的應用層出不窮，還有很多較好的模式值得我們學習和借鑒。所以，信托業(yè)創(chuàng)新發(fā)展空間仍很大，要積極根據(jù)客戶需求加強應用廣度、深度。光大興隴信托將圍繞金融“五篇大文章”，進一步加強信托業(yè)務創(chuàng)新，特別是在綠色信托、養(yǎng)老信托等方面加大創(chuàng)新力度。

信托業(yè)將走向差異化發(fā)展。過去，信托公司業(yè)務同質(zhì)化很高，產(chǎn)品區(qū)分度較低。未來，信托公司將結合自身股東、專業(yè)能力等資源稟賦，有選擇性地開展25類信托業(yè)務中的部分業(yè)務，實現(xiàn)差異化發(fā)展。

信托業(yè)與其他金融領域的合作將更加深化。信托公司雖然與其他金融機構在資產(chǎn)管理和財富管理具有競爭關系，但是總體來看是合作大于競爭。一方面，我國資產(chǎn)管理和財富管理的市場還很大，信托公司與其他機構的目標客戶和目標市場還是有所差異的，雙方仍可以在投研、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面深度合作。另一方面，信托制度有其獨特優(yōu)勢，其他金融機構可以借助信托公司的優(yōu)勢，共同合作服務客戶，比如信托公司與銀行共同發(fā)展家族信托、家庭服務信托等服務客戶，信托公司與保險公司共同發(fā)展保險金信托服務客戶。