21世紀經(jīng)濟報道 記者李愿 南京報道

7月22日，原銀監(jiān)會主席、中國財富管理50人論壇理事長尚福林在中國財富管理50人科創(chuàng)金融大會上表示，在利率市場化的背景下，息差不斷收窄，大型企業(yè)客戶的利率議價能力不斷增強，銀行盈利空間不斷被壓縮，開拓科創(chuàng)金融業(yè)務是銀行等金融機構突破自身發(fā)展困境、實現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展的必然選擇。

尚福林指出，當前金融有效支持全生命周期科技創(chuàng)新仍存在一些短板，“其中既有外部體制機制障礙，也有金融自身服務能力不匹配的因素?！?/p>

一是科創(chuàng)企業(yè)特性與傳統(tǒng)金融風險識別緩釋手段不匹配。一方面，傳統(tǒng)金融風險識別手段難以適用于科創(chuàng)企業(yè)。傳統(tǒng)報表不能完整呈現(xiàn)科創(chuàng)企業(yè)真實情況，技術研發(fā)、品牌效應、人才儲備等無形資產(chǎn)無法得到充分體現(xiàn)，銀行單純依靠財務報表和抵質(zhì)押物，很難做出信貸決策，初創(chuàng)期的科創(chuàng)企業(yè)面臨的融資矛盾更加明顯。另一方面，科技與金融間的信息不對稱性問題突出?？萍计髽I(yè)自身具有較高的技術和專業(yè)壁壘，與金融機構間存在高度的信息不對稱性?？萍紕?chuàng)新項目，特別是前沿技術，專業(yè)性強，普通金融從業(yè)人員很難準確了解企業(yè)科技含量，更難對技術和市場前景作出判斷。

二是科技創(chuàng)新的資金需求與傳統(tǒng)金融供給方式不匹配。一方面，資本市場發(fā)展還不充分。股權融資較之債務融資具有天然優(yōu)勢。但在科技創(chuàng)新領域，還缺少足夠的“有耐心”的長期資本，即便是風險投資，對于投資期限以及退出渠道也有訴求。另一方面，針對生命周期不同階段不同類型的科創(chuàng)企業(yè)，還缺少能有效銜接的全覆蓋金融服務。比如，初創(chuàng)企業(yè)，可以利用天使投資、風險投資，提供早期風險資本；成熟的科創(chuàng)企業(yè)，可以通過資本市場募集資金，銀行也愿意跟投提供融資服務。

“恰恰是介于初創(chuàng)期和成熟期之間的科創(chuàng)企業(yè)，邁過了早期風險投資階段，尚未達到資本市場門檻，在需要資金實現(xiàn)關鍵一躍的環(huán)節(jié)，缺少匹配的融資服務?！鄙懈Ａ直硎?。

三是科技創(chuàng)新的盈利模式與傳統(tǒng)金融業(yè)務回報方式不匹配?？苿?chuàng)企業(yè)的成本容易量化，但技術研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化前景不確定，導致收益具有很大不確定性。傳統(tǒng)的成本收益分析不適用于這類企業(yè)。

尚福林以醫(yī)藥行業(yè)為例解釋稱，醫(yī)藥行業(yè)基礎研發(fā)資金投入巨大、前期風險高、成果轉(zhuǎn)化周期長。一款創(chuàng)新藥的投入動輒超10億美金，開發(fā)周期超10年，還要承擔研發(fā)失敗的風險。科技創(chuàng)新的風險回報，與銀行信貸對資金的流動性、安全性、盈利性的要求并不完全匹配?！般y行信貸資金有成本且是固定收息，銀行只能從科創(chuàng)企業(yè)的貸款中獲得有限的利息收入，收益與所承擔的風險并不匹配，使得銀行對發(fā)放科創(chuàng)企業(yè)貸款缺乏動力。”尚福林認為。

為此，尚福林提出，要著力增強金融支持科技創(chuàng)新發(fā)展能力：積極發(fā)展多元化多層次金融市場，支持全生命周期科技創(chuàng)新活動；創(chuàng)新提升金融服務能力，更好適應科技創(chuàng)新發(fā)展需要；協(xié)同發(fā)揮各方合力，營造服務科技創(chuàng)新的金融環(huán)境。

對于銀行而言，尚福林表示，要提高銀行支持科技創(chuàng)新的適配性。我國金融體系中，銀行處于主導地位?？苿?chuàng)金融離不開銀行參與。建議以投貸聯(lián)動為突破口，健全銀行和資本市場協(xié)同支持科技創(chuàng)新的相關政策。比如，利用銀行和其理財子公司等銀行集團優(yōu)勢，探索試點“信貸+股權+認股期權”的金融服務，改善科創(chuàng)金融的風險收益結(jié)構，實現(xiàn)風險與收益的跨期平衡。

同時，尚福林認為，要發(fā)揮私募機構的挖掘作用，“知名私募、風險投資機構通常有獨到的角度，銀行可以增強與這類機構的合作，挖掘有投資價值的成長型信貸客戶?！?/p>

在創(chuàng)新信貸產(chǎn)品和服務方面，尚福林認為，更多關注企業(yè)未來價值和核心領軍人才的人力資本價值。利用數(shù)字技術，精確識別分析企業(yè)真實信息，緩解信息不對稱，提高風險評估和控制水平。探索創(chuàng)新科創(chuàng)信用貸款、知識產(chǎn)權質(zhì)押貸款。針對不同階段，提供全鏈條、綜合化服務。