在宣布剝離仿制藥業(yè)務(wù)一年多之后，邁藍(lán)（Mylan N.V.）和輝瑞旗下業(yè)務(wù)部門輝瑞普強(qiáng)（Pfizer Upjohn）成功合并，暉致公司（Viatris Inc.，納斯達(dá)克股票代碼：VTRS）于2020年11月16日正式成立。

邁藍(lán)和普強(qiáng)于2019年7月29日宣布合并，并于2020年10月30日獲得最終監(jiān)管批準(zhǔn)。暉致于2020年11月17日（交易完結(jié)后的第一個(gè)完整交易日）開(kāi)始在納斯達(dá)克進(jìn)行正常交易，股票代碼為VTRS。

至此，輝瑞“甩掉”了其仿制藥業(yè)務(wù)部門，成功把注意力轉(zhuǎn)到生物制藥業(yè)務(wù)上。

剝離非專利業(yè)務(wù)

2019年，受非專利品牌和仿制藥和消費(fèi)者保健業(yè)務(wù)拖累，輝瑞營(yíng)收同比下降1%至518億美元。非專利品牌和仿制藥業(yè)務(wù)部門普強(qiáng)營(yíng)業(yè)收入下降16%，營(yíng)收102億美元，普強(qiáng)中國(guó)增長(zhǎng)7%。

輝瑞董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官艾伯樂(lè)Albert Bourla上任后對(duì)其業(yè)務(wù)線進(jìn)行了大刀闊斧和思路清晰的改革，“2019年是繁忙的一年，其中的亮點(diǎn)包括：穩(wěn)健的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，對(duì)股東有利的資產(chǎn)配置，我們不斷增強(qiáng)的研發(fā)產(chǎn)品線，以及輝瑞健康藥物（PCH）與葛蘭素史克（GSK）組建合資企業(yè)。我們還宣布了普強(qiáng)和邁藍(lán)合并的最終協(xié)議，創(chuàng)建一家新的全球制藥公司 Viatris?！薄翱车簟逼諒?qiáng)、“賣掉”健康業(yè)務(wù)之后，“新輝瑞將是一家規(guī)模較小、以科學(xué)為基礎(chǔ)的公司，專注于創(chuàng)新?！?/p>

10月27日，輝瑞公布2020年前三季度業(yè)績(jī)，普強(qiáng)業(yè)務(wù)依舊下滑，前九個(gè)月?tīng)I(yíng)收59.44億美元，大幅下滑30%。但驚人的是上半年普強(qiáng)在中國(guó)增長(zhǎng)了17%。

此次合并雙方稱，暉致（Viatris）是一家全新的全球醫(yī)療健康公司。

2019年7月29日，輝瑞和Mylan雙雙宣布達(dá)成最終協(xié)議，將Mylan與輝瑞公司的非專利品牌和仿制藥部門普強(qiáng)（Upjohn）合并，創(chuàng)建一家新的全球制藥公司。

雙方稱合并后的新公司將通過(guò)匯集兩家高度互補(bǔ)的業(yè)務(wù)，在超過(guò)165個(gè)市場(chǎng)擴(kuò)展其能力。對(duì)于Mylan來(lái)說(shuō)，此次交易的意義在于通過(guò)輝瑞的渠道優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大產(chǎn)品的覆蓋市場(chǎng)，包括在仿制藥和生物仿制藥上，可以進(jìn)入新的增長(zhǎng)市場(chǎng)。

2018年，輝瑞將其業(yè)務(wù)分拆為生物制藥、輝瑞普強(qiáng)和健康藥物三部分，輝瑞普強(qiáng)是專注于專利到期品牌藥和仿制藥的全球業(yè)務(wù)集團(tuán)，其中包括20個(gè)專利到期的固體口服制劑品牌，包括樂(lè)瑞卡、立普妥、絡(luò)活喜、萬(wàn)艾可和西樂(lè)葆，以及一些仿制藥。

輝瑞普強(qiáng)業(yè)務(wù)主要針對(duì)包括心腦血管疾病、疼痛和神經(jīng)疾病、精神疾病、泌尿疾病及眼科疾病等非傳染性疾病（NCDs）領(lǐng)域。

輝瑞將自己的非專利藥物剝離，而跟Mylan合并，在新興市場(chǎng)的規(guī)模效應(yīng)愈發(fā)強(qiáng)勢(shì)。受到一系列政策的影響，如限制用藥和控費(fèi)趨嚴(yán)、醫(yī)保支付改革、藥占比控制、帶量采購(gòu)、醫(yī)保談判等，本地外資藥企均受影響。

根據(jù)安永發(fā)布的《中國(guó)醫(yī)藥改革背景下，跨國(guó)藥企的戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)》報(bào)告稱，中國(guó)市場(chǎng)整體上過(guò)專利期原研藥占比超過(guò)80%甚至更高，隨著一系列政策的調(diào)控，未來(lái)創(chuàng)新藥占比將逐漸上升，過(guò)專利期原研藥的占比將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)?？鐕?guó)藥企過(guò)專利期原研藥的銷售額占比基本上達(dá)到80%，對(duì)于以普藥為主的跨國(guó)藥企，過(guò)專利期原研藥占比更高，甚至達(dá)到90%以上。

以輝瑞為例，2000年在中國(guó)上市的立普妥，雖然早已過(guò)了專利期，但2018年在華銷售額依然高達(dá)100億，超過(guò)輝瑞在中國(guó)銷售額的三分之一，這種現(xiàn)象在歐美市場(chǎng)是難以想象的。

輝瑞在華銷售前三位立普妥、舒普深、絡(luò)活喜都早已過(guò)專利期，其他如阿斯利康、拜耳、賽諾菲和羅氏在華銷售前三甲也均為非專利期藥物。

政府降價(jià)、控費(fèi)的決心堅(jiān)定，藥品降價(jià)趨勢(shì)不可逆。帶量采購(gòu)影響11個(gè)城市藥價(jià)之外，進(jìn)一步將輻射全國(guó)，形成價(jià)格聯(lián)動(dòng)。政府期望實(shí)現(xiàn)仿制藥對(duì)過(guò)專利期原研藥的替代。未來(lái)通過(guò)一致性評(píng)價(jià)的仿制藥市場(chǎng)份額將迅速提升，加速進(jìn)口替代，跨國(guó)藥企因此受到?jīng)_擊，面臨量?jī)r(jià)抉擇。

新仿制藥巨頭

雙方預(yù)計(jì)新公司在2020年的收入將達(dá)到190億至200億美元。預(yù)計(jì)2020年調(diào)整后的EBITDA在75億美元至80億美元之間，包括到2023年每年將實(shí)現(xiàn)約10億美元的階段性協(xié)同效應(yīng)。預(yù)計(jì)2020年的預(yù)計(jì)自由現(xiàn)金流將超過(guò)40億美元。

暉致承諾從新公司運(yùn)營(yíng)的第一個(gè)完整季度開(kāi)始，股東將享有自由現(xiàn)金流至少25％的股息（按照GAAP經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流減去資本支出），并預(yù)計(jì)此后增加股息。此外新公司還將逐漸將杠桿率達(dá)到目標(biāo)杠桿率（2.5倍），并致力于保持“投資級(jí)”評(píng)級(jí)。

暉致執(zhí)行主席 Robert J. Coury表示，“今天，我們慶祝暉致的成立。這是我們十多年來(lái)富有戰(zhàn)略性、深思熟慮工作的結(jié)晶，我們志在建立一家具有廣度和深度的全球公司，讓世界各地的患者和醫(yī)療健康系統(tǒng)能夠更高效地獲得優(yōu)質(zhì)藥物?！?/p>

暉致在全球擁有約45000名員工，總部位于美國(guó)，并在美國(guó)匹茲堡、中國(guó)上海和印度海德拉巴設(shè)有全球中心。暉致的全球產(chǎn)品組合包括超過(guò)1400種已獲批的化合物和生物制品，覆蓋廣泛治療領(lǐng)域（涉及非傳染性疾病和傳染性疾?。?，包括全球公認(rèn)的標(biāo)志性品牌、仿制藥、復(fù)雜仿制藥、品牌藥物以及日益豐富的生物類似藥和各種非處方藥。

據(jù)悉，暉致正在著手實(shí)施一項(xiàng)全球重組計(jì)劃，以實(shí)現(xiàn)10億美元的協(xié)同效應(yīng)，并確保新公司擁有高效的組織和資源配置。目前正在定義該計(jì)劃的具體參數(shù)，包括人才配置和其他方案。