周末，美國(guó)政府正考慮將中芯國(guó)際列入貿(mào)易黑名單的消息，引發(fā)了投資圈的廣泛關(guān)注。

有媒體報(bào)道稱，美國(guó)國(guó)防部本周早些時(shí)候提出了一項(xiàng)建議，將中芯國(guó)際列入實(shí)體清單。

對(duì)此，9月5日中芯國(guó)際回應(yīng)稱，中芯國(guó)際作為一家同時(shí)在香港證券交易所及中國(guó)大陸A股上市的國(guó)際化運(yùn)營(yíng)的集成電路制造企業(yè)，公司嚴(yán)格遵守相關(guān)國(guó)家和地區(qū)的法律法規(guī)，并在此基礎(chǔ)上一直合法依規(guī)經(jīng)營(yíng)。

中芯國(guó)際稱，作為全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈上的重要成員，該公司自成立以來(lái)客戶遍及美國(guó)、歐洲及中國(guó)大陸等世界各地，其產(chǎn)品及服務(wù)皆用于民用和商用，從沒(méi)有任何涉及軍事應(yīng)用的經(jīng)營(yíng)行為，與中國(guó)軍方毫無(wú)關(guān)系；2016年及以前，中芯國(guó)際還是經(jīng)美國(guó)商務(wù)部正式認(rèn)可的“最終民用廠商” (Validated End-User) ，并曾有多位美國(guó)商務(wù)部官員實(shí)地到中芯國(guó)際進(jìn)行訪查?！耙虼耍魏侮P(guān)于’中芯國(guó)際涉軍’的報(bào)道均為不實(shí)新聞，我們對(duì)此感到震驚和不解。中芯國(guó)際愿以誠(chéng)懇、開(kāi)放、透明的態(tài)度，與美國(guó)各相關(guān)政府部門溝通交流，以化解可能的歧見(jiàn)和誤解?！?/p>

這并不是中芯國(guó)際第一次強(qiáng)調(diào)合法合規(guī)原則。在一季度財(cái)報(bào)會(huì)上，中芯國(guó)際聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍曾指出：“中芯國(guó)際是國(guó)際化公司。在過(guò)去20年中，我們與供應(yīng)商和美國(guó)商務(wù)部保持著良好溝通，并且我們遵守規(guī)則，完全合規(guī)，自成立初就承諾不涉及軍工業(yè)務(wù)，目前也是一樣?！?/p>

事實(shí)上，在中美貿(mào)易摩擦的大背景下，中芯國(guó)際對(duì)于極端情況也曾作出過(guò)預(yù)測(cè)。其在招股書中表示，未來(lái)，如果公司的重要原材料或者核心設(shè)備發(fā)生供應(yīng)短缺、價(jià)格大幅上漲，或者供應(yīng)商所處的國(guó)家和地區(qū)與中國(guó)發(fā)生貿(mào)易摩擦、外交沖突、戰(zhàn)爭(zhēng)等進(jìn)而影響到相應(yīng)原材料及設(shè)備的出口許可，且公司未能及時(shí)形成有效的替代方案，將會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

“如果進(jìn)入到實(shí)體名單，短期是利空，美國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備就不能為中芯國(guó)際所用，將對(duì)中芯的先進(jìn)制程造成打擊。當(dāng)然從中長(zhǎng)期來(lái)看，有利于國(guó)產(chǎn)設(shè)備和材料的發(fā)展，但從技術(shù)的發(fā)展進(jìn)程來(lái)看，國(guó)產(chǎn)設(shè)備要替代不是短期內(nèi)可以做到的事情?！币晃凰侥紮C(jī)構(gòu)研究員對(duì)記者表示。

“目前中芯國(guó)際可以做到14nm制程量產(chǎn)，但由于光刻機(jī)等因素，這個(gè)制程是做不到非美化的。就是說(shuō)，如果中芯國(guó)際受到制裁，14nm的生產(chǎn)肯定會(huì)受到影響。目前來(lái)看，一些成熟制程也許有可能做到非美化，而且國(guó)內(nèi)單多數(shù)也是成熟制程，例如55nm以及65nm,或許可以不受太大影響?！鄙鲜鏊侥既耸勘硎?。

中芯國(guó)際中報(bào)顯示，二季度中14nm及28nm工藝收入占比提升到了9.1%,而2019年同期只有3.8%。40nm以及45nm收入占比為15.45%，55nm以及65nm收入占比則為30%。

而從周末投資機(jī)構(gòu)的討論來(lái)看，部分機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，中芯國(guó)際如果進(jìn)入實(shí)體名單，那此前為了規(guī)避制裁而不能與華為合作的因素就消失了，中芯可以重啟對(duì)華為的供應(yīng)，這在一定程度利多華為產(chǎn)業(yè)鏈。

此前由于美國(guó)對(duì)華為的制裁令，中芯國(guó)際曾表示會(huì)遵守國(guó)際規(guī)章，在今年的9月14日后可能無(wú)法繼續(xù)支持華為的華為海思芯片。

“理論上來(lái)講，如果中芯國(guó)際也被制裁了，那么它就不用忌憚這個(gè)因素了，可以和華為繼續(xù)合作?！鄙鲜鲅芯繂T表示。

事實(shí)上，此前華為已為中芯國(guó)際貢獻(xiàn)了不少收入。中報(bào)顯示，中芯國(guó)際中國(guó)內(nèi)地及香港營(yíng)收占比達(dá)到了63.9%，其中不乏華為轉(zhuǎn)單的因素。

“不過(guò)之前華為給中芯國(guó)際的單子很多也是14nm的，中芯國(guó)際被制裁之后，這個(gè)制程的生產(chǎn)也會(huì)受到影響。所以即便可以重啟和華為的合作，但業(yè)務(wù)量還是會(huì)受到影響?！鄙鲜鲅芯繂T表示。

而從眾多投資者反應(yīng)來(lái)看，對(duì)于中芯國(guó)際的周一走勢(shì)均表示不太樂(lè)觀。

事實(shí)上，從之前的股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，在A股市場(chǎng)，中芯國(guó)際已從上市初期的最高股價(jià)95元下挫至66.28元，跌幅達(dá)3成多；而港股中芯國(guó)際也從前期高點(diǎn)44.8港元下跌至23.65港元，跌幅已近5成。

“其實(shí)在對(duì)華為制裁之后，市場(chǎng)也有預(yù)期美國(guó)有可能會(huì)對(duì)中芯國(guó)際出手，因此之前股價(jià)的下跌也部分反映了市場(chǎng)的擔(dān)憂?！币晃恢行緡?guó)際港股投資者表示。

此前其從低位10幾港元平臺(tái)建倉(cāng)中芯國(guó)際港股，賺取了數(shù)倍利潤(rùn)?！爸芤皇袌?chǎng)估計(jì)會(huì)給個(gè)比較利空的反映，我會(huì)擇機(jī)觀察，如果價(jià)格跌到比較吸引的程度，會(huì)建立一定的倉(cāng)位?！?/p>